Tidak Ada Drama OPEC+ Pekan Ini, Sinyal Fed Lebih Penting Untuk Pasar FX – Danske Bank

OPEC akan meningkatkan produksi tetapi masih jauh untuk 'menormalkan'. Dalam pandangan ahli strategi di Danske Bank, korelasi antara minyak dan mata uang utama FX sangat rendah saat ini. Untuk FX, arah kebijakan dan reflasi Fed melebihi keputusan OPEC.

Korelasi minyak dengan pasangan mata uang utama sangat rendah 

“OPEC secara luas diperkirakan akan melanjutkan normalisasi tingkat produksi yang bergerak lambat pekan ini, menyusul pemotongan besar-besaran sejak awal COVID-19 pada 2020. Dalam pandangan kami, poros dari The Fed dan Dolar yang lebih kuat di atas kenaikan produksi akan tetap minyak sekitar $70/bbl untuk Brent. Namun, secara umum, korelasi minyak spot dengan FX sangat rendah saat ini.”

“Jika harga minyak mundur selangkah dari level ini di belakang kenaikan produksi, ini tidak akan menjadi masalah besar bagi FX. Saat ini, korelasi antara FX dan minyak spot tampak sangat rendah dan ini mungkin terjadi, karena pendorong lain berada di garis depan.”

“Untuk EUR/USD, efek langsung dari kenaikan harga minyak masih cukup ambigu. Tampaknya ada lebih sedikit hubungan antara minyak spot dan tema reflasi di seluruh aset. Selain itu, jika minyak turun sedikit di belakang kenaikan pasokan, berbeda seperti ketika alasan yang mendasarinya adalah kurangnya permintaan – dan terutama untuk mata uang siklis.” 

“Pada titik tertentu, dan jika OPEC tetap berada di jalur konservatif dalam hal produksi, minyak memang bisa naik lebih jauh. Sejauh, kenaikan harga minyak di beberapa titik menciptakan volatilitas dalam ekuitas, ini kemungkinan akan dapat diperdagangkan dalam dolar luas yang lebih kuat tetapi kami tidak melihat pertimbangan yang terlalu relevan saat ini.” 

“Arah perdagangan reflasi dan Fed akan terus mengungguli faktor lain seperti minyak dan OPEC. Kami tetap positif USD.”