China: Belum Ada Pengetatan - Standard Chartered

Analis di Standard Chartered mencatat bahwa IMP manufaktur resmi China turun menjadi 50,1 pada April setelah meningkat menjadi 50,5 pada Maret.

Kutipan Utama

“Angka di atas-50 mengkonfirmasi stabilisasi ekonomi, setelah distorsi musiman dan terkait PPN dihapus. Namun, PMI resmi dan sub-indeks mereka - bersama dengan IMP Caixin dan SMEI kami - menunjukkan bahwa rebound Maret sama sekali tidak solid. Ini harusnya cukup untuk meyakinkan pemerintah bahwa pengurangan stimulus yang direncanakan akan terlalu dini.”

“Kami melihat tidak ada gangguan terhadap peluncuran stimulus yang direncanakan China. Pertemuan tingkat tinggi Partai pada bulan April menyerukan penyesuaian kontra-siklus lebih lanjut, kebijakan fiskal yang lebih proaktif dan efektif, dan kebijakan moneter yang bijaksana dan tepat."

“Kami percaya bahwa mentalitas“ lebih baik aman daripada menyesal ”akan berlaku dalam waktu dekat, dan alasan pemotongan rasio persyaratan cadangan (RRR) tetap utuh. Namun, pemerintah dapat berubah menjadi stimulus yang tidak terencana, seperti pelonggaran kebijakan properti dan pertumbuhan kredit, yang telah melampaui pertumbuhan PDB nominal.”

"Untuk mengurangi stimulus kemungkinan pertengahan tahun jika data Q2 mengkonfirmasi pemulihan dan pembicaraan perdagangan AS-China menyimpulkan positif. Pernyataan baru-baru ini oleh para pemimpin China menunjukkan bahwa pemerintah siap untuk menerapkan langkah-langkah pembukaan pasar, yang menjadi pertanda baik untuk kesepakatan perdagangan pada bulan Juni. Pengeluaran untuk infrastruktur dapat dikurangi untuk menghemat daya fiskal, tetapi ruang untuk suku bunga yang lebih tinggi terbatas."