EUR: Pemulihan Dari Level Terlalu Rendah Menjadi Yang Termurah - SocGen

FXStreet - Euro telah pulih dari tingkat undervalued yang sangat rendah menjadi murah dan pada waktunya, akan diperdagangkan pada atau di atas tingkat ekuilibrium mendasar terhadap berbagai mata uang lainnya, namun belum, menurut Kit Juckes, Ketua Ahli Strategi FX Global di Societe Generale.

Kutipan utama

"Penilaian mungkin merupakan sumber dukungan terbesar bagi Euro. Periode 2015-2017 telah melihatnya diperdagangkan jauh di bawah segala bentuk 'nilai wajar' berkat tingkat negatif ECB dan pembelian aset. Mereka mendorong perbedaan suku bunga ke tingkat yang menghambat investasi asing di Euro, sementara pada saat yang sama mengumpulkan investor dari pasar obligasi Eropa. Gagasan tentang normalisasi kebijakan sudah cukup bagi pasar berwawasan ke depan untuk mulai mengambil mata uang kembali ke tingkat nilai wajar dan pada saat ECB memberikan pengetatan kebijakan yang sebenarnya, kami berharap dapat melihat perdagangan EUR/USD kembali di atas 1,25. Jika ekspansi ekonomi AS turun, mengapa kita tidak melihat pergerakan kembali ke kisaran 1,30-1,40 di, katakanlah, 2019/2020?"

"Itu baik dan bagus, tapi karena EUR/USD mengancam level 1,20 yang kami catat sebagai target kami untuk overshoot sisi atas di musim panas ini; Ada banyak alasan untuk berhati-hati dengan pandangan jangka pendek. Tidak ada arus modal atau tren dalam imbal hasil obligasi relatif membenarkan reli yang terjadi tanpa jeda yang lebih lama, atau bahkan koreksi yang lebih dalam dari yang telah kita lihat."

"Berayun dari konsensus bearish besar menuju Euro ke level yang lebih bullish, telah terjadi bersamaan dengan ekspektasi mengenai dampak ekonomi dari Kepresidenan Donald Trump yang telah memburuk. Harapan pemotongan pajak perusahaan, pemulangan modal dan belanja infrastruktur telah digantikan oleh ketakutan akan penutupan pemerintah, maka ini hanya sebagian 'Euro yang lebih baik' yang dipicu EUR/USD 1,18; Ini juga merupakan 'Dolar yang lebih buruk'

"Secara keseluruhan, kesimpulan kami sederhana saja. Kami pikir EUR/USD menuju 1,30-1,40 pada jangka waktu 1- 3 tahun; Tapi di depan dirinya sendiri pada saat ini. Koreksi akan membutuhkan katalisator dan jangka waktu perdagangan berjangka yang panjang akan cukup untuk mengambil bagian depan pasar, namun dari 1,18 ke 1,30 tidak akan lurus seperti garis dari 1,06 ke 1,18."