Back
22 Dec 2015
China Di Persimpangan Transisi Di Mana Depresiasi Yuan Tak Terhindarkan - BBH
FXStreet - Marc Chandler, SVP di BBH, menunjukkan bahwa China, ekonomi terbesar kedua di dunia terlibat dalam transisi multi-sisi.
Kutipan penting
"Sebagian didorong oleh keinginan elit politik, dan sebagian didorong oleh tekanan kompetitif, China menaikkan rantai produksi nilai tambah: bergeser dari manufaktur ke jasa, dan investasi (utang) ke konsumsi."
"Untuk memfasilitasi transformasi ini, para pejabat China tampaknya menyadari kebutuhan terhadap harga uang yang lebih fleksibel. Ini mengharuskan liberalisasi suku bunga pasar uang dan fleksibilitas kebijakan moneter yang lebih besar. Hal ini pada gilirannya memerlukan pelonggaran hubungan antara Yuan dan Dolar."
"Ini sepenuhnya diinginkan dan diperlukan. Perbedaan tema yang tidak hanya tentang Eropa dan Jepang, tetapi juga Cina. Tekanan siklus di China kemungkinan akan mendorong pelonggaran lebih lanjut dari Bank Rakyat China (PBoC). Hubungan yang erat antara Yuan dan Dolar menyuntikkan impuls pengetatan yang tidak diinginkan di lingkungan naiknya Dolar yang kita antisipasi."
"Yuan terdepresiasi 3,87% terhadap Dolar AS di tahun sampai pertengahan Desember. Penurunan dari besar yang sama (4% -5%) pada tahun 2016 tidak akan mengejutkan. Ini masih akan cenderung diterjemahkan ke dalam beberapa penghargaan atas dasar perdagangan-tertimbang."
"Kami menduga tanpa di uptrend yang jelas terhadap dolar (dan Hong Kong dolar), tingkat internasionalisasi yuan dapat memperlambat."
Dalam hal apapun, sebuah negara dengan surplus akun arus besar akan diharapkan untuk mengekspor tabungan. Sekarang China mengalami arus keluar modal. Yang merupakan faktor signifikan yang telah berubah. "
"Ini mungkin baik dan bagus bahwa China yang sekarang melihat tindakan ini tidak lagi kepentingan dan berhenti. Namun, dan di sini adalah di permainan lama datang, Cina tidak akan menggunakan ini sebagai dalih untuk mendevaluasi, dan kemudian menghubungkan kembali ke Dolar ketika siklus Greenback kembali. Namun, dalam jangka pendek, jika Yuan tampaknya lebih didorong oleh pasar dan pasar sedikit lebih rendah, kami tidak mengantisipasi suara keras keberatan. Tahun pemilu di AS berarti bahwa ada resiko siklus berita besar."
Kutipan penting
"Sebagian didorong oleh keinginan elit politik, dan sebagian didorong oleh tekanan kompetitif, China menaikkan rantai produksi nilai tambah: bergeser dari manufaktur ke jasa, dan investasi (utang) ke konsumsi."
"Untuk memfasilitasi transformasi ini, para pejabat China tampaknya menyadari kebutuhan terhadap harga uang yang lebih fleksibel. Ini mengharuskan liberalisasi suku bunga pasar uang dan fleksibilitas kebijakan moneter yang lebih besar. Hal ini pada gilirannya memerlukan pelonggaran hubungan antara Yuan dan Dolar."
"Ini sepenuhnya diinginkan dan diperlukan. Perbedaan tema yang tidak hanya tentang Eropa dan Jepang, tetapi juga Cina. Tekanan siklus di China kemungkinan akan mendorong pelonggaran lebih lanjut dari Bank Rakyat China (PBoC). Hubungan yang erat antara Yuan dan Dolar menyuntikkan impuls pengetatan yang tidak diinginkan di lingkungan naiknya Dolar yang kita antisipasi."
"Yuan terdepresiasi 3,87% terhadap Dolar AS di tahun sampai pertengahan Desember. Penurunan dari besar yang sama (4% -5%) pada tahun 2016 tidak akan mengejutkan. Ini masih akan cenderung diterjemahkan ke dalam beberapa penghargaan atas dasar perdagangan-tertimbang."
"Kami menduga tanpa di uptrend yang jelas terhadap dolar (dan Hong Kong dolar), tingkat internasionalisasi yuan dapat memperlambat."
Dalam hal apapun, sebuah negara dengan surplus akun arus besar akan diharapkan untuk mengekspor tabungan. Sekarang China mengalami arus keluar modal. Yang merupakan faktor signifikan yang telah berubah. "
"Ini mungkin baik dan bagus bahwa China yang sekarang melihat tindakan ini tidak lagi kepentingan dan berhenti. Namun, dan di sini adalah di permainan lama datang, Cina tidak akan menggunakan ini sebagai dalih untuk mendevaluasi, dan kemudian menghubungkan kembali ke Dolar ketika siklus Greenback kembali. Namun, dalam jangka pendek, jika Yuan tampaknya lebih didorong oleh pasar dan pasar sedikit lebih rendah, kami tidak mengantisipasi suara keras keberatan. Tahun pemilu di AS berarti bahwa ada resiko siklus berita besar."