SMEI Tiongkok: Aktivitas Melambat pada Februari – Standard Chartered

Judul SMEI turun 0,5 poin menjadi 50,4 di bulan Februari karena sub-indeks kinerja saat ini jatuh di bawah 50. Aktivitas layanan terkait pariwisata turun m/m setelah dorongan liburan; kinerja real estat rebound. UKM manufaktur melaporkan penurunan m/m dalam produksi, penjualan, dan pesanan baru, sebagian disebabkan oleh musiman. Kondisi kredit menjadi lebih menguntungkan dengan biaya pendanaan yang lebih rendah untuk UKM; ekspektasi valas stabil, catat ekonom Standard Chartered.

Kinerja memburuk, sementara ekspektasi membaik

"Indeks Keyakinan Usaha Kecil dan Menengah (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Indeks>) kami turun menjadi 50,4 di bulan Februari dari 50,9 di bulan Januari. Sub-indeks kinerja turun tajam sebesar 2 poin menjadi 48,5, masuk ke wilayah kontraksi lagi, mencatat pembacaan terendah sejak akhir 2022 sebagian disebabkan oleh distorsi liburan. Di sisi positif, indeks ekspektasi membaik, dengan semua sub-indeks naik ke wilayah ekspansif, menunjukkan bahwa kemunduran ini mungkin bersifat sementara."

"UKM manufaktur melaporkan penurunan m/m dalam penjualan, produksi, pesanan baru, dan profitabilitas. Kami berpikir bahwa gangguan liburan Tahun Baru Imlek sebagian tercermin dalam survei bulan ini. Meskipun demikian, rata-rata pembacaan sub-indeks kunci untuk 2M-2025 jatuh di bawah 50, kemungkinan mencerminkan dampak tarif tambahan. Aktivitas layanan terkait pariwisata, seperti transportasi, ritel dan grosir, serta akomodasi dan katering, telah kembali normal, setelah meningkat tajam di bulan Januari. Kinerja real estat telah pulih. Aktivitas konstruksi tetap lesu."

"Sub-indeks kredit sedikit moderat menjadi 51,8 di bulan Februari seiring dengan perputaran piutang yang memanjang. Sementara itu, kondisi kredit telah menjadi lebih menguntungkan bagi UKM karena biaya pembiayaan cenderung lebih rendah sejak bulan Januari. Ekspektasi nilai tukar UKM stabil di bulan Februari setelah ekspektasi depresiasi melonjak di bulan-bulan sebelumnya."